11月17日下午，长城久嘉创新成长混合基金经理尤国梁应邀参加由新浪财经主办的2022 中国分析师大会暨第四届金麒麟(14.630, 0.18, 1.25%)最佳分析师颁奖盛典并发表主题演讲。
会上，尤国梁对2023年信息技术细分领域的投资机会与风险进行了深度解读。
尤国梁表示，二十大报告中明确指出：加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国。以上提到的这些发展经济的着力点，其实也给我们指明了投资方向，具体到信息技术板块，他认为目前可以关注三个细分领域：
第一是半导体领域。半导体行业作为信息行业的基础，重要性无需多言，同时，作为高端制造业的半导体产业链也急需补短板，美国的多轮制裁使我国半导体产业链的自主可控变得迫切且难以动摇，因此，半导体产业链的国产替代也有望带来大量的投资机会。过去几年，在这一领域已经出现了一批股价涨幅巨大的公司，这些公司也确实实现了部分半导体产业链环节的国产替代，包括芯片以及部分半导体生产设备及材料。但是，国内仍有很多环节依然未能实现国产替代。特别是产业链上游，如半导体零部件、EDA软件等环节国产化率仍然很低、存在被卡脖子风险的环节，潜在增长空间较大。
此外，根据半导体行业的历史周期性规律，明年全球半导体行业周期有望见底，在进入行业上行期后，板块中的投资机会也会更多。
第二，军工电子领域。军事一直是信息技术下游一项重要应用方向，很多信息技术最早是为军用而开发，包括互联网也是从军用转向民用的。年初以来复杂的国际形势也让我们意识到战争并不遥远。二十大报告中多处提到国家安全，现代高科技战争也对国防建设提出更高要求，在全面加强练兵备战、机械化信息化智能化融合发展的背景下，军工电子领域或有持续性的投资机会。同时，这也是信息技术领域少有的、下游受宏观经济下行影响较小的板块。其中很多公司业绩持续增长，军工不再像早些年纯粹炒主题，未来值得持续关注。
第三，计算机板块为代表的数字经济领域。二十大报告提出“加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群”，与之相关度较高的是计算机板块。计算机板块下游覆盖非常广，并且板块调整时间也非常长，未来随着各类政策推动，预计也将产生不少投资机会。
对于风险，尤国梁认为，一方面是经济上的，由于地缘冲突、通胀、疫情等因素影响，全球经济都在下行，这不可避免会对国内的经济复苏造成影响，如果市场对经济复苏预期过高，可能带来波动。另一方面是流动性，信息技术板块以成长股为主，对流动性较为敏感，因此流动性变化也可能给相关标的带来影响。
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责任编辑：石秀珍 SF183
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