上周五以来，债市一直牵动着投资者的心，打开账户揪心，不打开账户担心。而前日的债市情绪回暖也稍微给投资者们增加了一点信心，前日央行开展了1320亿元7天期逆回购操作，当日实现净投放1230亿元，全周全口径净投放2180亿元，显示呵护资金面的态度，债券短端大幅下行，周五企稳。央行Q3政策执行报告中表示“为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境”，宽松仍是大方向。
债市为什么有波动？
债券价格是未来现金流的折现，即等于（每期利息+本金）/市场利率的求和。因此从公式来讲，债券价格的波动会受到和分母有关的市场利率风险，与分子有关的信用风险影响，除此之外，债券存在通胀风险、流动性风险、再投资风险和提前赎回风险。
从风险的角度来看，债券时有波动。而对于普通投资者来说，面对的风险纷繁复杂，想要做好债券投资，不仅要会判断利率走势等宏观经济指标，还要仔细研究发债人的经营情况、偿债能力等。基金公司则会有专业的团队对市场上各品类的债券进行调研分析，投资债券的范围也比个人投资者的更广，可以达到分散风险的目的，这就体现专业的力量了。
基于对债券的深度研究和对风险的高度警惕，基金经理会对债券风险有着更为专业的判断，通过基金经理的波段操作和杠杆策略的加持，只要持有的时间足够长，债基亏损的概率是非常小的。
债券基金靠什么挣钱？
通常而言，纯债基金收益=利息收入+资本利得+杠杆收入。
我们都知道借钱是要给利息的，利息收入一般受到债券面值和票面利率影响，因此利息收入属于债券基金中比较稳定的收益来源，不受市场波动影响。而资本利得的债券的价格并不是一成不变的，会随着资金的流动性、市场利率、经济状况等因素而波动。经验丰富的基金经理会通过低买高卖的操作，在银行间市场或沪深交易所进行证券的买卖，从而获得超额收益。而为了增加收益，基金经理有时候也会进行杠杆操作，将持有的债券质押融资，融得的资金又继续投入到债券市场，这样就可以获得杠杆收入。
因此，从债券基金的收益来源来看，债市的波动并不会影响利息收入，这也是债券投资安全的本质所在。而另外两个方面则十分考验基金经理的操作能力，从过往业绩来看，根据2022年10月2日海通证券(8.800, -0.07, -0.79%)《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，鑫元基金整体固定收益类产品最近一年收益率为4.27%，居全市场前12%（数据截至2022年9月30日），这也得益于鑫元基金经理对债券市场节奏的把握以及对债券品种的选择，因此，越是波动时，越要信赖基金经理们，基金经理们的专业操作能力和丰富经验往往能化危为机。
债券基金：长期仍具配置价值
对于购买债券基金的投资者来说，不必过于担心债市的异动，因为阶段性调整，并不会改变债基的配置属性。
从资产配置角度看，债券基金与权益类基金的弱相关性，使其天然成为资产配置中的有效安全垫。债券基金相较于权益类基金风险较低、预期收益相对稳定，且由于股债存在的跷跷板属性，对于普通投资者而言，将债券基金作为资产配置的重要组成部分，可以有效平衡风险，降低波动，以获得更加长期稳健的收益。
数据来源：wind，2012/1/1-2021/12/31，详细算法参见wind。“市场”先生喜怒无常，我们无法预判市场，但未来的机遇可能藏在现在的波动里，在急跌中离场会错失企稳后的收益。债市遭遇波动，这是一次面向全市场的波动，理性看待，坚定信心，时间将馈赠有耐心的投资者。鑫元基金也会尽最大努力与您分忧、用鑫投资美好明天！
风险提示
投资有风险，基金过往的业绩并不代表将来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。鑫元基金管理有限公司郑重提醒您注意投资风险，请详细阅读基金合同、招募说明书，了解基金的具体情况。基金投资需谨慎。
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