转自：西部利得微资讯
西部利得
2023/3/1
宏/观/简/评
星期三
2月PMI数据
2月制造业PMI录得52.6，前值50.1，预期50.5，创2012年以来最高；非制造业PMI录得56.3，前值54.4，创近两年来新高，制造业和非制造业PMI均显著高于荣枯线。春节过后PMI一般呈季节性反弹，但本月数据反弹幅度显著超出季节性规律，反映制造业和非制造业景气度环比大幅改善。
{制造业分项全面反弹}
生产指数录得56.7，较前值大幅反弹6.9；新订单录得54.1，较前值反弹3.2；新出口订单录得52.4，较前值反弹6.3；采购量录得53.5，较前值反弹3.4；生产改善幅度大于需求。供货商配送时间指数录得52，较前值反弹4.4，反映配送时间有所加快，供应链继续修复。制造业PMI中升幅最小的分项是原材料库存，仅录得49.8，较上月小幅提升0.2，反映制造业需求和生产旺盛的情况下，原材料相对偏紧。
{建筑业大幅改善，服务业持续回升}
非制造业订单和就业改善显著，新订单指数录得55.8，较前值回升3.3；新出口订单录得51.9，较前值提升6；在手订单录得50.3，较前值提升7；从业人员录得50.2，较前值提升3.5。建筑业指数(1195.908, 17.53, 1.49%)录得60.2，较前值反弹3.8；新订单录得62.1，较前值回升4.7，创2011年以来新高；建筑从业人员录得58.6，较前值回升5.5，创2020年以来新高。服务业指数录得55.6，较前值反弹1.6；新订单录得54.7，较前值反弹3.1，略低于21年3月水平。就业录得48.7，较前值反弹3.2，创21年3月以来新高。
{经济反弹延续，内生修复显现}
2月PMI好于预期，制造业和非制造业各分项全面改善，改善幅度强于季节性规律，经济修复趋势进一步确认。分项来看，生产、需求全面改善，供应链延续修复，就业有所改善，在基建政策支持的带动下，经济显示出内生修复的迹象，我们预计后续经济修复的持续性可期。经济相比疫情前情况，仍有较大的修复空间，仍需要政策支持。
数据来源：Wind
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